提要： 我们认为，近期电子行业出现回暖主要是由于自去年6月开始的近3个季度的行业去库存后，各个子行业补库存需求所致，但终端需求回暖的持续性尚待市场的检验。

步入低价智能终端时代，以华为中兴为代表的国产中低端智能手机放量式增长，出于对成本控制的强烈需求，在国内触控企业产能释放和技术工艺提升的背景下，本土触控业龙头厂商在国产智能终端供应链中对台湾大厂的替代进程正在加速，触控模组采购本土化趋势成型。与此同时，我们预估2012年下半年随着国内触控产能大幅释放期来临，以及台湾OGS 产能的释放和良率提升，行业竞争将可能再次趋于激烈。

我们认为，近期电子行业出现回暖主要是由于自去年6月开始的近3个季度的行业去库存后，各个子行业补库存需求所致，但终端需求回暖的持续性尚待市场的检验。

基于对上半年电子企业盈利能力的提升预期，我们认为电子行业的反弹短期仍有望持续。

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